日期：2025-08-03 10:10:04
杨德龙 | 立方大家谈专栏作者深圳配资
8月1日，国家发展改革委召开新闻发布会解读当前深圳配资经济形势和经济工作。相关负责人表示，10月将按计划下达第四批690亿元资金支持消费品以旧换新，此举将完成全年3000亿元的下达计划。目前，第三批690亿元支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金已下达完毕。
今年，国家发行1.3万亿超长期特别国债支持“两重两新”项目，目的是通过拉动需求带动经济增长。今年“两重”建设项目清单8000亿元已全部下达完毕，中央预算内投资7350亿元也已基本下达完毕。“两重两新”项目对今年经济增长的推动力较强，尤其是以旧换新效果显著。根据上半年公布的经济数据，上半年享受以旧换新补贴的产品，如手机、平板电脑、3C电子产品等，销售同比增长普遍超过30%，远超社会消费品零售总额的增速。
10月下达的第四批690亿元消费品以旧换新补贴，可能会进一步推动相关补贴产品的销售增长，带动经济增速。未来，以旧换新的目录范围也有可能进一步扩大，让更多消费品享受补贴，从而更好地支持经济增长。
当前，消费是推动经济增长最重要的引擎，上半年消费增长对GDP增长的贡献率达52%，超过投资和出口的总和。在关税战背景下，扩大内需、提振消费意义更为重大，这在一定程度上能对冲外贸面临的挑战，稳定经济增速。
上半年我国GDP实现5.3%的增长，超出年初设定的5%左右的目标。下半年政策面将继续发力，确保实现增长目标。消费增长一方面取决于居民收入水平，另一方面，采取措施促进消费也至关重要。提高居民收入包括工资性收入和财产性收入，考虑到当前很多行业经营困难、内卷严重，提高居民工资性收入难度较大，而提高居民财产性收入相对效果更明显。
中央多次提出稳住楼市、股市、持续活跃资本市场，最新的中央政治局会议再次强调提高资本市场的吸引力和包容性，巩固回升向好态势，释放出积极信号。通过推动股市走出牛市，产生赚钱效应，能有效提振消费，提高居民消费信心。
当前我国经济已出现一定复苏，但需求不足仍制约经济增速。下一步，加大消费品以旧换新力度、提振股市、推动居民消费能力和消费信心提升，将进一步提高我国经济增长质量和速度。
近期股市在大盘突破3600点后出现快速回调，这让不少投资者失去信心。但实际上，这一轮市场走势是慢牛长牛行情，并非快牛、疯牛行情，短期调整不会改变市场大趋势。此次调整也受到外部因素扰动，如特朗普对多个国家挑起关税战，中美谈判仍在进行中，可能再次延迟90天，这增加了市场的担忧和不确定性，但这些只是扰动因素，并非长期因素，从中长期来看，市场有望进一步回升。因为居民储蓄大转移将带来更多投资机会。当前居民存款利率已降至1%以下，推动居民储蓄向资本市场大转移，会产生较强的赚钱效应，让广大投资者通过买股票、买基金获得较好回报，进而吸引更多居民储蓄进入资本市场。
今年以来，权益类基金发售明显回暖，近期发行的新基金中，不少首发规模超过10亿，与去年同期相比有大幅改善。投资者通过买基金入市，新发权益基金规模上升是重要信号，表明场外资金入场意愿在提升。同时，外资也纷纷流入A股和港股，据外汇管理局统计，上半年外资流入金额已超101亿美元，预计下半年净流入金额可能进一步增加。
当前美股科技股大幅上涨，不少创历史新高，估值处于高位，而A股和港股整体估值仍在低位。从估值角度看，部分资金可能出现再平衡，从高估值市场流向低估值市场。
今年我国在硬件和软件方面均实现突破，无论是DeepSeek的横空出世还是光刻机方面的突破，都将提振全球资本对中国科技创新的信心，提高对中国资产的估值水平。因此，下半年市场有望进一步走强，短期调整不会改变中长期向上势头。建议大家保持信心和耐心，通过坚持价值投资，做好公司股东或通过配置优质基金抓住中国资产重估的机会。
责编:陶纪燕 | 审核:李震 | 监审:古筝深圳配资
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